[옵션(Option Trading)] 5. 옵션 가치 평가하기🌱

안녕하세요, 지난 포스팅에선 고급 옵션 거래 전략에 대해서 알아봤는데요, 이번 포스트에서는 옵션 가치 평가의 기초를 이해해봐요!

내재 가치와 시간 가치 이해하기

옵션 가치를 평가할 때 중요한 두 가지 요소, 내재 가치와 시간 가치에 대해 좀 더 구체적으로 알아보아요.

내재 가치는 옵션의 현재 가치에서 바로 알 수 있는 부분입니다. 이는 옵션을 즉시 실행할 경우 받을 수 있는 이익을 의미합니다.

예시:

1. 현재 상황: 주식의 현재 가격이 $120이라고 가정하겠습니다.

2. 내재 가치 계산

콜 옵션의 내재 가치 계산:
- 행사가: $100
- 주식의 현재 가격: $120
- 내재 가치 = 주식의 현재 가격 - 행사가 = $120 - $100 = $20
풋 옵션의 내재 가치 계산:
- 행사가: $130
- 주식의 현재 가격: $120
- 내재 가치 = 행사가 - 현재가격 = $130 - $120 = $10

시간 가치는 옵션의 만기일까지 남은 시간 동안 기대할 수 있는 가치를 의미합니다. 시간 가치는 옵션의 총 가격에서 내재 가치를 뺀 가격입니다.

예시:

1. 현재 상황: 위에서 언급한 주식에 대한 $100 행사가의 콜 옵션의 현재 가격이 $25라고 가정합니다.

2. 시간 가치 계산

콜 옵션의 시간 가치 계산:
- 시간 가치 = 옵션의 현재 시장 가격 - 내재 가치
- 시간 가치 = $25 - $20 = $5
- 이 옵션의 시간 가치는 $5입니다.

요약:

옵션의 총 가격은 내재 가치와 시간 가치의 합계입니다.
시간 가치는 옵션 만기까지의 시간, 주식의 예상 변동성, 무위험 이자율 등 다양한 요소에 의해 결정됩니다.
만약 주식의 가격이 변하지 않고, 만기일이 도래한다면, 시간 가치는 0이 될 것이고, 옵션의 가격은 내재 가치, 즉 $20이 될 것입니다.
투자자들은 내재 가치와 시간 가치를 사용하여 옵션의 공정한 가격을 평가합니다. 옵션의 시장 가격이 이 두 가치를 합한 것보다 높다면, 옵션이 과대평가된 것으로 판단될 수 있습니다.
다양한 옵션 전략을 구축할 때, 내재 가치와 시간 가치의 이해는 필수적입니다.

블랙-숄즈 모델은 1973년에 Fischer Black와 Myron Scholes에 의해 개발되었습니다. 이 모델은 다음의 변수들을 고려하여 옵션의 현재 가치를 계산합니다.

1. 블랙-숄즈 모델의 주요 요소:

2. 모델의 핵심 개념: 블랙-숄즈 모델은 위 요소들을 고려하여 옵션의 '공정한 가격'을 추정합니다. 이 공정한 가격은 투자자들이 옵션을 거래할 때 참고하는 기준가입니다.

3. 모델의 활용: 투자자들은 블랙-숄즈 모델을 사용하여 옵션의 현재 가치를 평가하고, 옵션 거래의 타이밍과 가격을 결정합니다. 블랙-숄즈 모델은 또한 그리스 문자를 도출하는 기반이 되어 옵션 포트폴리오의 리스크 관리에 활용됩니다.

옵션 거래는 복잡해 보이지만, 그 기본 개념을 이해하면 매우 효율적인 투자 도구로 활용할 수 있습니다. 본 포스트에서는 옵션 가치의 두 주요 구성 요소인 시간가치와 내재가치, 그리고 옵션 가격을 평가하는 기본적인 모델인 블랙-숄즈 모델에 대해서 알아보았습니다.

이러한 개념들은 옵션 거래를 시작하기 전에 반드시 이해해야 할 기본적인 요소들입니다. 옵션 거래는 위험을 최소화하고 수익을 최대화하기 위한 다양한 전략을 제공하지만, 이를 위해서는 옵션 가치 평가에 대한 깊은 이해가 필요합니다!