[옵션(Option Trading)] 1. 옵션 거래의 기초 🌱

안녕하세요, 투자 세계의 발을 들이신 분들, 혹은 이미 오래전부터 투자의 길을 걷고 계신 분들을 위한 포스팅이에요. 작년부터 커버드콜 관련 ETF가 정말 인기를 끌었는데요. 개별주식이나 ETF를 살 때 항상 사고 있는 회사와 그 전략에 대해서 아는 것이 중요한데요. 커버드콜을 이해하기 위해선 먼저 금융 시장에서 많이 사용되는 파생 상품중 하나인 옵션에 대해서 이해할 필요가 있습니다.

옵션 거래의 기초

---

옵션이란 무엇일까요? 🤔 

옵션은 자산 (주식, 지수, 채권, 통화등)으로부터 그 가치를 파생하여  "파생상품"이라고 불립니다. 옵션을 가지고 있으면, 미래의 어떤 시점에 정해진 가격으로 자산을 거래할 수 있는 권리가 생겨요! 옵션 거래는 투자들에게 여러 가지 이점을 제공하는데요. 수입을 얻기 위해, 투기를 위해, 그리고 위험을 회피하기 위해 (헤징) 옵션을 사용합니다.

 

이와 같은 옵션은 다양한 투자 전략과 목표를 지원하는 유연한 금융 도구 입니다. 특히, 적은 투자로 큰 수익을 기대할 수 있으며, 다양한 금융 상품에 대한 옵션 거래가 가능하여 투자자들이 자신의 투자 포트폴리오를 다양화하는데 도움을 줍니다.

 

옵션을 활용하여 큰 이익을 얻은 유명한 투자자 중 한 명은 George Soros 조지 소로스입니다. 그는 1992년에 영국 파운드에 대한 풋 옵션을 사서 블랙 웬즈데이로 알려진 날에 큰 수익을 올렸습니다. 그의 헤지펀드는 당시 영국 정부가 유로 통화 메커니즘에서 파운드를 억지로 유지시키지 못하면서, 파운드가 대량으로 폭락한 것에 베팅했습니다.

 

이와 같이, 옵션은 리스크 관리 도구로서 뿐만 아니라, 수익 창출 수단으로도 활용됩니다. 하지만 옵션 거래는 복잡하고 위험도가 높으므로, 투자 전에 충분한 지식과 경험이 필요합니다.

 

그럼 옵션의 기초 용어에 대해서 함께 알아봐요!

 

---

옵션의 특징과 주요 용어 ⭐

• 콜 옵션 (Call Option): 투자자가 자산을 미래의 약정된 가격에 구매할 권리
  • 예시: A 회사 주식이 현재 $100입니다. 3개월 뒤에 주가가 $120이 될 것으로 예상합니다. 이때 $110 행사가로 콜 옵션을 $2의 프리미엄으로 구매했습니다. 만약 3개월 후 주식 가격이 $130이라면 여러분은 $18의 이익 ($130-$110-$2)을 얻게 됩니다.
• 풋 옵션 (Put Option): 투자자가 자산을 미래의 약정된 가격에 판매할 권리
  • 예시: B 회사 주식이 현재 $50입니다. 1개월 뒤에 주가가 $30이 될 것으로 예상합니다. 이때 $43의 행사가로 풉 옵션을 $1의 프리미엄으로 구매했습니다. 만약 1개월 후 주식 가격이 $25라면, 여러분은 $17($43-$25-$1) 이득을 얻게 됩니다.
• 만기일 (Expiration Date): 옵션이 만료되는 날짜. 옵션을 행사해야 하는 마지막 시점입니다.
• 행사가 (Strike Price): 옵션 계약에서 약정된 기초자산의 거래 가격입니다.
• 프리미엄 (Premium): 옵션 계약을 맺기 위해 지불해야 하는 가격입니다.

용어 예제:

용어	정의	예시
만기일	옵션 계약의 유효기간 종료일	3개월 뒤(콜 옵션) 1개월뒤 (풋옵션)
행사가	옵션 행사 시 거래되는 자산의 가격	$110 (콜 옵션) $43 (풋 옵션)
프리미엄	옵션 계약을 맺기 위한 비용	$2

 

---

옵션의 수익과 손실 계산

 

옵션 투자를 통해 얻을 수 있는 수익과 손실의 동작 방식을 명확히 이해하는 것이 중요합니다. 각 옵션 유형별로 예제를 들어 수익과 손실 계산을 함께 해봐요

 

 

1. 콜 옵션

 

예시:

• A 주식의 현재 가격: $50
• 구매한 콜 옵션의 행사가: $55
• 옵션의 프리미엄: $5
• 계약 기간: 2개월

시나리오

• 만기일에 A 주식 가격이 $60으로 상승:
  • 수익 계산: ($60-$55) - $5 = $0
  • 상승한 주식 가격이 행사가보다 높기 때문에 옵션을 행사하고 수익을 얻지만, 가격상승과 옵션 프리미엄값이 같으므로 수익은 $0입니다.
• 만기일에 A주식 가격이 $50:
  • 수익 계산: -$5 ( $50 만기일 가격 < $55 행사가)
  • 이 경우 옵션은 'out of the money'가 되어 행사되지 않고, 손실은 지불한 프리미엄인 $5입니다.

2. 풋 옵션 

 

예시:

• A 주식의 현재 가격: $150
• 구매한 풋 옵션의 행사가: $145
• 옵션의 프리미엄: $7
• 계약 기간: 3개월

시나리오

• 만기일에 A 주식 가격이 $140으로 하락:
  • 수익 계산: ($145-$140) - $7 = -$2
  • 하락한 주식 가격이 행사가보다 낮기 때문에 옵션을 행사하면 수익을 얻지만 옵션 프리미엄이 $7으로 $2 손실입니다.
• 만기일에 A주식 가격이 $150:
  • 수익 계산: -$7
  • 이 경우 옵션은 'out of the money'가 되어 행사되지 않고, 손실은 지불한 프리미엄인 $7입니다.

 

구분	주식 가격	행사가	프리미엄	만기일 주식가격	수익/손실	결과
콜 옵션	$50	$55	$5	$60	(60−55)×1−5×1(60−55)×1−5×1	$0
	$50	$55	$5	$50	(50−55)<0→프리미엄 손실(50−55)<0→프리미엄 손실	-$5 손실
풋 옵션	$150	$145	$7	$140	(145−140)×1−7×1(145−140)×1−7×1	-$2 손실
	$150	$145	$7	$150	(145−150)<0→프리미엄 손실(145−150)<0→프리미엄 손실	-$7 손실

 

 

옵션 거래에서 수익과 손실은 행사가, 만기일의 주식 가격, 그리고 지불한 프리미엄에 따라 달라집니다. 위에 예제들로 알 수 있는 점은 가격상승을 예측했어도 프리미엄이 가격상승보다 앞선다면 결국 손실을 보게 됩니다. 그렇다면 여기에 시간이라는 변수를 넣어서 가격이 더 오르고 내리기를 기다릴 수 있는데요. 이러한 변수들을 고려하여 신중한 옵션트레이딩을 하는 것이 중요합니다.

---

 

이 글을 통해 옵션 거래의 기초 개념에 대해 알아보았습니다. 다음 포스트에서는 옵션 상태에 대해 알아봐요!