[옵션(Option Trading)] 3. 기본 옵션 거래 전략🌱

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지금까지 옵션 거래의 기초와 상태에 대해서 알아봤는데요. 이번 포스트에서는 기본적인 옵션 거래 전략에 대해서 이야기해 볼까요? 각 전략이 어떤 특징을 가지고 어떻게 활용될 수 있는지 예제를 통해 살펴보겠습니다.

 

기본 옵션 거래 전략

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1. 롱 콜 (Long Call) 전략

롱 콜 전략은 투자자가 콜 옵션을 구매하는 전략입니다. 이는 주식의 가격이 상승할 것으로 예상될때 사용됩니다.

 

예를 들어, 최근 애플이 새로운 아이폰 15를 발표했습니다. 애플의 현재 주식 가격이 $174인데 투자자가 이 뉴스로 인해 주식 가격이 상승할 것으로 예상된다면, 투자자는 행사가가 $180인 콜 옵션을 구매할수 있습니다. 애플의 주식 가격이 새 제품 출시로 인해 $185로 상승하면, 투자자가 행사가와 주식 가격의 차이를 이익으로 얻게 됩니다. 물론, 옵션의 프리미엄을 고려하여 순이익을 계산해야합니다.(수익/손실은 계산은 1. 옵션 거래의 기초편을 참고하세요!)

 

이렇게 롱 콜 전략은 주식 가격의 상승을 예측할 때 유용한 전략입니다. 특히 회사의 중요한 뉴스나 제품발표 등이 예정되어 있을 때, 주가 가격의 변동성이 증가하므로 이를 활용하여 옵션 거래를 통해 수익을 얻을 수 있습니다.

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2. 롱 풋 (Long Put) 전략

롱 풋 전략은 투자자가 풋 옵션을 구매하는 전략입니다. 풋 옵션은 주식 가격이 떨어질 것을 예상할 때 구매되며, 주식 가격이 풋 옵션의 행사가보다 더 떨어지면 이익이 발생합니다.

 

예를 들어, 9월은 전통적으로 주식 시장에서 주가가 떨어지는 것으로 알려져 있습니다. 특히 할로윈이 다가오면서 소비자들이 지출을 줄이곤 하죠. 이러한 시즌 패턴을 이해한 투자자는 9월 초에 대형 소매업체의 주식 가격이 떨어질 것으로 예상합니다. 그래서 이 투자자는 현재 $134로 거래되고 있는 주식을 9월말이 되면 $120로 떨어질 것으로 예상합니다. 이러한 판단 하에 투자자는 $130 행사가의 풋 옵션을 구매합니다. 9월 말에 이 주식이 예상대로 $120로 떨어진다면, 투자자는 풋 옵션을 행사하여 $130에 주식을 매도할 수 있습니다. 이렇게 되면 투자자는 주식 하나 당 $10의 이익을 얻게 됩니다. 순이익은 옵션 프리미엄을 지불한 비용을 차감한 금액 입니다.

 

롱 풋 전략은 시장이 하락할 것으로 예상될 때 안전망 또는 헤징으로 작용할 수 있습니다. 특히, 경제의 불확실성이나 시즌 패턴 등 다양한 외부 요인으로 주식 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우에 이 전략을 활용할 수 있습니다.

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3. 숏 콜 (Short Call) 전략

숏 콜 전략은 투자자가 콜 옵션을 판매하는 전략입니다. 이 전략은 주가가 하락하거나 횡보할 것으로 예상될 때 사용됩니다. 이는 옵션 판매자가 옵션의 프리미엄을 수수료로 받기 때문입니다.

 

예시:

 

예를 들어, 특정 기술회사의 주식이 현재 $200로 거래되고 있다고 생각해봐요. 하지만 시장 전반의 불확실성 또는 회사의 개별적인 문제로인해, 투자자는 주가가 상승하지 않을 것으로 에상합니다. 이에, 투자자는 $210 행사가의 콜 옵션을 판매할수 있습니다. 투자자는 옵션의 프리미엄을 받고, 만약 주식 가격이 $210미만으로 유지된다면, 투자자는 프리미엄만을 수익으로 얻게 됩니다. 만약 주식 가격이 $210을 초과한다면, 옵션 구매자가 옵션을 행사할 가능성이 높아지고, 투자자는 주식을 $210에 판매해야 하므로 추가 이익을 포기해야 합니다.

 

이 전략의 위험은 주식 가격이 예상보다 크게 상승할 경우, 투자자가 무제한 손실을 입을 수 있다는 점입니다. 따라서, 이 전략은 주가의 소폭 하락이나 횡보를 예상하는 경우에 주로 사용됩니다.

 

아래는 숏 콜 전략을 사용한 예제의 간단한 표 입니다.

주식 구입 가격	옵션 행사가격	프리미엄	만기시 주식 가격	총 이익/손실
$200	$210	$10	$205	$15 (프리미엄 + 주식 가격 상승액)
$200	$210	$10	$215	$20 (프리미엄 + 주식 가격 상승액에서 옵션 행사가격과의 차액)
$200	$210	$10	$200	$10 (프리미엄)
$220	$210	$10	$205	-$5 (프리미엄 - 주식 가격 하락액)
$220	$210	$10	$220	$0 (프리미엄과 주식 가격 하락액이 동일)

 

 

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4. 숏 풋 (Short Put) 전략

숏 풋 전략은 투자자가 풋 옵션을 팔아 프리미엄을 수집하는 전략입니다. 이 전략은 주로 투자자가 특정 주식의 가격이 하락하지 않을것으로 예상할 때 사용됩니다.

 

예시:

 

에너지회사의 주식이 현재 $200으로 거래되고 있습니다. 투자자는 이 주식 가격이 크게 떨어지지 않을 것으로 예상합니다. 투자자는 $190 행사가의 풋 옵션을 팝니다. 이때 투자자가 받는 프리미엄을 $5라고 하겠습니다. 만약 이 주식가격이 $190 이상으로 유지된다면, 옵션은 만기에 행사되지 않고, 투자자는 $5의 프리미엄을 순수익으로 얻게 됩니다. 만약 주식가격이 $185로 떨어진다면, 옵션은 행사될 것이고, 투자자는 $190에 주식을 사야합니다. 하지만 실제 시장 가격은 $185이므로 투자자는 주식 하나당 $5의 손실을 보게 됩니다. 그러나 투자자는 처음에 $5의 프리미엄을 받았으므로, 결국 이 전략에서 손실은 없습니다.

 

숏 풋 전략은 주식의 가격이 일정하거나 약간 상승할 것으로 예상될때 좋습니다. 주식 가격이 행사가보다 낮게 떨어지면, 투자자는 손실을 볼 수 있습니다. 투자자는 받은 프리미엄이 손실을 커버할 수 있을 정도인지를 신중히 고려해야합니다.

 

 

아래는 숏 풋 전략을 사용한 예제의 간단한 표입니다:

옵션 행사가격	프리미엄	만기시 주식 가격	주식을 사야 하는 경우	총 이익/손실 (프리미엄 포함)
$190	$5	$200	아니오	$5
$190	$5	$180	예	-$5
$190	$5	$190	아니오	$5
$190	$5	$195	아니오	$5

 

 

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기본 전략 요약

이제 앞에서 배운 전략들을 요약해봐요! 아래 표는 롱 콜, 롱 풋, 숏 콜, 숏 풋의 기본 전략을 간략하게 요약한 것입니다:

전략	정의	기대하는 시장 상황	수익의 최대 한도	손실의 최대 한도	예시
롱 콜 (Long Call)	투자자가 콜 옵션을 구매	상승시장	무제한 (주가 상승분 만큼)	프리미엄	주가 $100, 행사가격 $105의 콜 옵션 구매
롱 풋 (Long Put)	투자자가 풋 옵션을 구매	하락시장	행사가격 - 프리미엄 (주가 하락분 만큼)	프리미엄	주가 $100, 행사가격 $95의 풋 옵션 구매
숏 콜 (Short Call)	투자자가 콜 옵션을 판매 (작성)	하락 또는 변동 없음	프리미엄	무제한 (주가 상승분 만큼)	주가 $100, 행사가격 $105의 콜 옵션 판매
숏 풋 (Short Put)	투자자가 풋 옵션을 판매 (작성)	상승 또는 변동 없음	프리미엄	행사가격 - 프리미엄 (주가 하락분 만큼)	주가 $100, 행사가격 $95의 풋 옵션 판매

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롱 콜과 롱 풋은 각각 상승과 하락 예측시 구매하는 옵션전략입니다. 반면, 숏콜과 숏풋은 옵션을 판매하여 프리미엄을 획득합니다. 각 전략이 어떻게 작동하는지 이해하고, 본인의 투자 목표와 리스크 수용 능력에 맞게 적절한 전략을 선택해보세요!